投資資金の調達コストがわかる指標

2014-07-19

資金調達コストといわれれると
つい、借入の金利だけに目がいきます。

しかし、自己資金もタダではないことを
前回のメールでお伝えしました。

今日は、借入コストと自己資金コストを
数値で表す指標　ＷＡＣＣについてお伝えします。

不動産投資でＷＡＣＣを使用する場合
こんな考え方をします。

ｒE　＝　自己資金目標利回り　　2.50%
ｒD　＝　金利　　　　　　　　　3.00%
D　　＝　借入額　　　　　100,000,000
E　　＝　自己資金額　　　10,000,000
T　　＝　実効税率　　　　　　　　0%（単純化する為に0にしています）

［rE　×　E／(D+E)　］　＋　［rD×(1-T)　×　D／(D+E)］

WACC 2.95%

この計算何をしているかというと
借入の調達コストと自己資金の調達コストを案分して
投資案件の調達コストをもとめています。

ＷＡＣＣはＩＲＲ（総購入コストに対する）と
比較して投資効率を考えます。

ＩＲＲがＷＡＣＣを超えるようならば
投資として成功ということになります。